|
|
============================================================ [[ e p - u p d a t e s ]] edition: 3-Aug-2004 ============================================================ おはようございます。 発行人しております、shi でございます。 実は、花火大会の翌日からともが「林間学校」に参加し、 昨日からみすけが「テニスキャンプ」に参加して、 今朝は家には私の emichan だけ という事態に。こんな二人きりなんて去年の二人の「林間学校」以来ですね。 といっても、特に何する訳でもなく、最近出来たツタヤにいってDVDを借りて 二人で見ながら一人 emichan が先に爆睡（笑） という普通の生活でした。 でも子供がいないだけでなんか部屋の中の空気が違うんですよねぇ。。。 ところで、ツタヤに行ったときに、それこそ山積みになっていたものを みてふと思い出しました。。。 <<<<<<<<<<<<<<<<<< Word of the Day >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> [女性が様付けする彼も男性は。。。] 花火大会も終わり、奇跡的なPK合戦も終わったあと、気づくとテレビでは 冬のソナタ が始まっていた。部屋の中もだいぶ人がまばらなときに、常に辛口トークの我が愚弟が一言。 こいつ、ヨン様って言われるけど、名字を考えればペ様だぜ そういえば、かのフリー誌R25でも彼の笑顔を ぺ笑い と取り上げていた。 男性の歪んだひがみと取るか、女性の歪んだ偶像崇拝と取るか http://www.emichanproduction.com/ -> "Word of the day" <<<<<<<<<<<<<<<<<< Word of the Day >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> とはいえ、この「ペ」はずっと刺さっていて笑っていました。。。 さて、流動化商品と信託の３回目です。 <<<<<<<<<<<<<<<<<< financial talk >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> [企業資産の流動化と信託について : 流動化商品の概要] さて、前回「対象となる資産プールを企業の他の営業活動から切り離すことで その会社本来の格付けから切り離された商品が出来上がる」ことをお話ししたのですが、 では、実際にはどうやって資産プールを企業本体から「切り離す」ことになるのでしょうか。 ここで、大きく二つの方法がクローズアップされるのです。 一つは、その「資産プール」のみを会社の資産として保有する「別会社」を設立することで 純粋にその資産プールのキャッシュフローを取り出す方法です。これは、一般には 「SPC - Special Purpose Company」方式と呼ばれており、この為の会社設立の為に 国内でも最低資本金額などに対して一時期優遇処置が取られたりしております。 この場合、この会社が社債を発行したり、ローンを受け入れることで、その「資産プール」を この会社に譲渡を受けるための購入代金として調達し、「資産プール」を会社から「購入」する ことになります。 もう一つは、「信託」を使うことです。 「資産プール」を「信託」勘定に対して信託譲渡し、その見返りとして「信託受益権」という 将来の元利金の受け取り権利を受領し、投資家に販売する、というのが簡単なストラクチャーで、 税制の問題などから、よく「信託受益権」を海外で設立した 「SPC」 の東京支店に売却し、 その「SPC」東京支店が海外の本店からローンを受け、海外の本店はそのローンを裏付けに ユーロ市場で社債を発行する、というのが、一般の公募債で見られる方式です。 「SPC」と「信託」とどう違うの？という疑問があると思いますが、 投資家に対する「導管」、すなわちキャッシュフローを取り出すという意味においては 基本的に変わることはないのですが、その制度や性質上異なることが多いので 使い分けられているというのが実情です。 http://www.emichanproduction.com/ -> "Finance" <<<<<<<<<<<<<<<<<< financial talk >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> しかし、８月になって、当然暑いということもあってなんだか 体がぼーっとしませんか？やっぱり「夏休み」気分がどこかにあるんでしょうか。。。 こんなときはきりっとしたアイスコーヒーでも飲んで頑張りますかね。 ところで、反応がいまいちでしたが、やっぱりメルマガを分離する方向で 進めようかと考えてます。「financial talk」と「music review」と「book review」 の３つを決まった曜日を目指して発行、というつもりですが、メルマガスタンドとの 調整が必要ですので、準備ができ次第ご連絡します。 その際にはそれぞれに再度登録となりますのでお手数ですがよろしくお願いいたします。 では、よい一日を！ ============================================== ep-update: 発行人: shi http://www.emichanproduction.com/ メニューの "main magazine" でバックナンバーと 登録/解除をどうぞ。 melcup: 25部 melma!: 2部 emaga: 5部 Mailux: 1部 magmag: 6部 すきやねん: 3部 メル天: 4部 ============================================== 本メルマガは転送は変更を加えない限り許可ですが、 あわせて、上記サイトからの購読をお勧めください。 |